从1987年中国第一家科技企业孵化器--武汉东湖新技术创业中心出现,经过近30年的发展，而从我市第一家孵化器算起，今年是我市孵化器载体发展的第20个年头，截止2020年我市各类科技企业孵化器31家，其中科技企业孵化器21家。在聚集人才、技术、资金、载体要素，促进研发、投资、孵化、产业培育相结合方面进行了大胆探索和实践，成为培育新业态、释放新动能的重要动力源。伴随着科技企业孵化器数量的增长和发展，科技企业孵化器由前期政府主导的国有事业单位逐渐走上企业化的发展道路，投资主体也日益多元化。投资主体的多元化意味着科技企业孵化器正从公益服务性质向盈利性质转变，从间接面对市场转向直接面对市场转变。科技企业孵化器市场竞争日益加剧，其经营过程中的风险也不断加大。如何防范风险从而提高科技企业孵化器的经营效益显得尤为重要。
一、科技企业孵化器风险因素识别分析
风险因素识别分析是进行风险管理的起点，具体是指应用系统科学的方法(如问卷调查法、德尔菲法、头脑风暴法等)找出科技企业孵化器所面临的或者潜在的风险的过程。结合中国科技企业孵化器的特点，总结科技企业孵化器的风险因素主要有以下四个方面:环境因素；种子风险因素；孵化风险因素和投资风险因素。
1、环境风险因素：
(1)政治和法律环境因素
政治和法律环境是科技企业孵化器不可控的风险因素，它包含由于政府政策变动、相关法律法规的出台及变动所导致的风险。比如国家财政政策和货币政策紧缩或扩张，科技发展政策及产业政策的调整，知识产权法的调整与实施，区域经济政策的改变等都影响着孵化器的长期经营发展。
(2)经济环境因素
由于宏观经济周期波动、消费者需求变化、国际金融市场波动等各种有关因素的变化都会给科技企业孵化器的发展带来不确定性，致使孵化器的实际收益与预期收益相背离，产生超出预期经济损失或收益的可能性也随之变化。
(3)市场环境因素
科技企业孵化器所面临的市场环境是瞬息万变的，市场的某一微小变动都会给孵化器的发展带来不确定性。市场中孵化器的数量不断增加，孵化器之间的竞争也越来越激烈，同业之间的竞争获取优质种子项目的难度越来越大。在越来越透明的市场环境中寻找优质种子项目的唯一办法是提高科技企业孵化器自身的核心竞争力。
2、种子风险因素
种子风险是指进驻孵化器的种子项目自身带有的风险，这些风险的存在直接影响到种子项目的孵化成败，从而影响科技企业孵化器的经营效益。
（1）技术风险因素
科技企业孵化器的种子项目都是高新技术项目，种子项目能否孵化成功很大程度上取决于其技术是否可行。这些风险主要包括:
种子项目关键人员研发水平高不高，研发出来的成果先不先进；新技术是否成熟；是否已申请专利，知识产权归属是否存在纠纷等方面。
(2)资金风险因素
种子项目资金风险主要有:由于种子项目资金需求量过大，孵化器提供的项目资金支持及种子项目自有的资金难以满足其运转，而且金融市场上融资渠道不顺畅导致后续的资金需求难以及时满足。
(3)管理者风险因素
进入科技企业孵化器的种子项目主要是创业企业，初创企业对管理者的素质要求较高。但现实的情况是初创企业的管理者往往是技术出身，由于自身管理知识水平较低，管理经验不足等原因导致在孵项目面临相当大的管理风险。
(4)产业化风险因素.
产业化风险是指种子项目从技术研发到新产品出现，直至最后形成规模化生产过程中所面临的风险。这些风险包括：新产品研发失败，新产品质量不稳定；市场需求规模过小；产品生命周期过短等。
3、孵化风险因素
孵化风险是指种子项目在孵化过程中各种主观、客观因素造成的不确定性。种子项目的孵化成本是否超出孵化器所能承受的能力范围，孵化服务能否满足种子项目的发展需要，种子项目能否顺利毕业等都对科技企业孵化器经营产生重要影响。
（1）策略风险因素
策略风险是科技企业孵化器在制定孵化策略和执行孵化策略的过程中所面临的各种风险。主要包括制定的孵化策略与被孵化的种子项目是否匹配，孵化策略执行是否到位。
(2)孵化服务风险因素
孵化服务项目对种子项目的影响最为关键，为种子项目提供优质的孵化服务，一方面能吸引更多优秀的种子项目入驻孵化器，另一方面能大大提高种子项目的孵化成功率。若孵化服务与种子项目的需求不一致则会导致孵化失败的风险。
(3)人才风险因素
科技企业孵化器组织管理团队人员要求非常高，不仅要求管理团队人员有专业技术知识且对行业现状、市场情况、产业发展态势有深入的了解和掌握，还要求管理团队人员具备项目开发技能、资源整合能力、市场分析与推广能力。而拥有这些能力的人才是非常匮乏的，科技企业孵化器需要对这些人才进行培养和挖掘，防止人才流失给孵化器带来重大损失。
4、投资风险因素
科技企业孵化器是资金密集型行业，需要大量的资本投入才能更好的服务种子项目，投资风险就是科技企业孵化器在资本投入中可能面临投资失败的风险。
(1)固定资产投资风险因素
科技企业孵化器在发展过程中需进行孵化场地、孵化公共设备等公共资源投资，这些公共资源的投资是一项沉默成本，而且投资巨大，若不能吸引足够多的种子项目入驻孵化器则面临单位成本过高的风险，加大了孵化器的运营压力。
(2)股权投资风险因素
为解决在孵种子项目的资金困难，科技企业孵化器会利用自有资金对在孵种子项目进行股权投资。科技企业孵化器进行股权投资也不可避免存在投资风险，其风险主要表现为:过度投资而引发财务风险；投资失败风险(所投资种子项目不能顺利毕业或者毕业后不能获得良好的发展)；利用股权干涉种子项目经营的风险等。
二、科技企业孵化器风险防范措施
通过以上对科技企业孵化器的风险识别分析，结合我国科技企业孵化器本身的实际情况和特点，主要从种子风险、孵化风险、投资风险三方面提出科技企业孵化器风险防范措施。
1、科技企业孵化器的种子风险防范
科技企业孵化器经营的效益完全取决于种子项目的成败，种子项目能否顺利毕业影响科技企业孵化器的短期收益---服务费收益，种子项目毕业后能否有良好的发展影响孵化器企业的长期收益---股权投资收益。种子风险的防范关系到科技企业孵化器的生存和发展，防范种子风险应注意以下几个方面:
（1）多方途径搜集优秀种子项目
优秀的种子项目是一种稀缺资源，科技企业孵化器管理团队通过各种渠道搜集优秀的种子项目。搜集渠道包括管理团队内个人人脉资源、高校科研院所、业务合作伙伴、中介服务机构、投融资交流会、行业会议及展会等。从源头上取得优秀种子资源对科技企业孵化器的经营效益有着重大的影响。
(2)对种子项目进行严格筛选
科技企业孵化器需要建立一套严谨、科学、规范的种子项目筛选机制。具体运作流程与管理如下:
项目调研：深入项目，通过与项目人员的充分沟通，开展针对性的调查，深入掌握项目的具体情况，并要求意向项目提供商业计划书、已有的专利技术等书面文件。从而降低双方间的信息不对称程度。
项目技术初审：通过项目调研了解基本情况后，应发起专家技术初审，管理团队人员组织相关技术领域专家对技术进行评审，汇总专家的评审意见，出具《项目技术评审意见》。
项目尽职调查：通过专家评审意见认为项目可行的，需对项目进行尽职调查详细调查项目业务、财务、法务等详细情况，出具《双创项目尽职调查报告》。
项目立项：尽职调查后认为可以孵化的，管理团队应组织编写《项目立项建议书》、《项目可行性研究报告》及相关立项文件，发起外部双创项目立项审批流程。
(3)制定严格的毕业标准和程序
一般种子项目的孵化期为3-5年，一旦达到年限，无论如何要将其清理出孵化器以节约资源，降低风险。种子项目经过孵化，关键技术已经成熟、可以到孵化器以外独立生产与经营，称之为毕业。入孵项目一般应达到第一年研发，第二年成长，第三年毕业。项目毕业时应达到下列标准:
①种子能够自主开发、生产和经营，具有产品升级和开发新产品的能力、知识产权明晰。主要产品有一定的生产规模和市场占有率。
②种子项目管理层已经具备较高的经营管理水平，产品得到市场的认可。
③种子项目拥有稳定的团队、清晰的业务流程、规范的员工管理、明确的公司章程、科学的管理制度和良好的公司文化。
2、科技企业孵化器的孵化风险防范
(1)根据种子项目实际情况制定不同孵化策略
科技企业孵化器根据种子项目实际情况制定的孵化策略是否正确对种子项目能否孵化成功至关重要。孵化目标方向出现错误对被孵化的种子项目来说是灾难性的。制定孵化策略时应对被孵化对象所处的行业发展规律、趋势、特点有正确的认识。科技企业孵化器应根据种子项目的实际情况签订《项目孵化协议》规定具体的孵化方式。并指定项目负责人执行孵化协议中的各项明细计划，跟踪孵化服务情况并及时反馈。
（2）为种子项目提供全方位的孵化服务
孵化服务是科技企业孵化器在市场竞争优势的根本，孵化服务的竞争优势直接对科技企业孵化器的经营效益产生影响。科技企业孵化器要利用自身资源形成完善的孵化项目服务体系，包括但不限于空间服务、技术服务、营销服务、科技金融服务、创业辅导、财务咨询等服务。在形成已有服务体系的同时还要充分考虑到种子项目的实际需求及其变化，并随着服务的推进不断的进行服务创新,以适应种子项目日益变化的服务需求。
(3)完善用人机制，夯实管理团队
科技企业孵化器的管理者采取竞聘上岗的运行机制，组建一支全面掌握行业现状、市场情况、产业发展态势、各类专业技术、市场分析与推广能力的专业管理团队。制定完善的人力资源管理机制、管理人才培养和规划机制及相应的激励政策。与此同时还应该与高等院校、科研院所建立合作关系，成立专家库，夯实科技孵化器的专家基础。
3、科技企业孵化器的投资风险防范
(1)合理安排固定资产投资
科技企业孵化器应该制定固定资产投资规划以实现规模经营效益，又要分阶段进行固定资产投资以降低风险。科技企业孵化器在制定固定资产投资计划时要经过充分调研，形成固定资产投资可行性分析报告。分阶段进行投资可以节约资金量并且一旦经营不成功，损失也可以降低到最低。与此同时需要对固定资产投资效果进行评估，跟踪固定资产投资产出效益。
（2）设立风险投资基金，完善股权投资机制
对种子项目进行股权投资获得丰厚的投资收益是科技企业孵化器是最重要的盈利模式。高收益意味着高风险，所以对股权投资风险管理尤为重要。股权投资风险管理主要从下面几个方面着手展开:
第一、以科技企业孵化器自有资金为主，吸收社会资本成立种子基金。并组建专门的管理团队对种子基金进行专业管理。吸收社会资本可以分散科技企业孵化器本身的风险，高素质的管理团队才能保证种子基金用的保值增值。
第二、对需要进行股权投资的种子项目组织专业人员进行项目评估，从项目基本情况(包括项目负责人和核心管理团队情况，项目现有的研发、生产、销售等能力，生产经营情况，盈利情况等)；项目技术与产品的实际情况(包括技术成熟程度，产品的市场竞争力等)；投资评估及经济、社会效益分析等方面出具完整的项目评估报告。对项目评估报告组织专家进行进一步的审核再加以决策论证。最终通过论证后的种子项目签订相关投资协议，且根据种子项目实际进展分批注入投资资金。
第三、对种子项目培育毕业后，应继续为种子项目提供相关服务，尽可能帮助种子企业在新三板、创业板上市，通过上市科技企业孵化器可以获得最大的回报收回投资。同时还应根据实际情况采用股权转让、并购等方式退出，收回投资，以实现科技企业孵化器投资收益最大化。